Реально ли это? Может существуют такие программы? Ведь по сути цифровая картинка (скажем .jpg) - это всего лишь набор пикселов (по параллели с екселем - ячеек), каждый из которых имеет свой уникальный цвет (ну либо черно-серо-белый).  
Т.е. если екселевский лист превратить в большую матрицу с квадратными ячейками и каждую из ячеек залить нужным цветом можно вполне превратить его в фото или картинку.  
Навеяло вот этой картинкой - http://apikabu.ru/img_n/2012-02_6/z20.jpg  =)  
Гуглопоиск ничего не дал (либо я искать не умею).  
 
ПыСы: имеется ввиду не просто вставка картинки в екс. файл