Выдаёт "Reference isn't valid" потому, что, насколько я понимаю "пространство ссылок" у Excel ограничивается файлами, которые сейчас открыты. Соответственно, когда файл не открыт, Excel эту ссылку не распознаёт и выдаёт ошибку.
Чтобы избежать ошибки, нужно предварительно открыть файл, на который идёт ссылка. Можно это сделать через Данные - Изменить Связи - Выбрать нужный файл - Открыть.

А есть какое-то практическое применение у этого всего?