В Excel нет времени так как мы его понимаем, есть только числа.

Например 11:45 Excel понимает как 0.489583333333333 (за 1 сутки т.е. 23:59:59 принимается число 1)

Формула от Михаил С. считает вот так:
11:45 (т.е. 0.489583333333333) умножает на количество минут в часе (т.е. 60) и умножает на количество часов в сутках (т.е. 24).
В результате получаем количество минут, прошедших с начала суток, т.е. 705 минут

А почитать вот здесь: Основные принципы работы с датами и временем в Excel