Sub ВставитьКартинку(ByRef PicRange As Range, ByVal PicPath As String, _
                     Optional ByVal AdjustWidth As Boolean, _
                     Optional ByVal AdjustHeight As Boolean, _
                     Optional ByVal AdjustPicture As Boolean = False)
    ' ==========  функция получает в качестве параметров:  ====================
    ' PicRange - прямоугольный диапазон ячеек, поверх которого будет расположено изображение
    ' PicPath - полный путь к файлу картинки (файл в формате JPG, BMP, PNG, и т.д.)
    ' AdjustWidth - если TRUE, то включен режим подбора ширины (подгонка по высоте)
    ' AdjustHeight - если TRUE, то включен режим подбора высоты (подгонка по ширине)
    ' AdjustPicture - если TRUE, то подгоняются размеры картинки под ячейку,
    '                 если FALSE (по умолчанию), то изменяются размеры ячейки    On Error Resume Next: Application.ScreenUpdating = False
    ' вставка изображения на лист
    Dim ph As Picture: Set ph = PicRange.Parent.Pictures.Insert(PicPath)
    ' совмещаем левый верхний угол ячейки и картинки
    ph.Top = PicRange.Top: ph.Left = PicRange.Left
 
    Dim K_picture As Double
    K_picture = ph.Width / ph.Height    ' вычисляем соотношение размеров сторон картинки
    Dim K_PicRange As Double
    K_PicRange = PicRange.Width / PicRange.Height    ' вычисляем соотношение размеров сторон диапазона ячеек    If AdjustPicture Then    ' ПОДГОНЯЕМ РАЗМЕРЫ ИЗОБРАЖЕНИЯ под ячейку (оптимальный вариант)        ' если AdjustWidth=TRUE, то высоту не трогаем - изменяем ширину
        If AdjustWidth Then ph.Width = PicRange.Width: ph.Height = ph.Width / K_picture
 
        ' если AdjustHeight=TRUE, то ширину не трогаем - изменяем высоту
        If AdjustHeight Then ph.Height = PicRange.Height: ph.Width = ph.Height * K_picture
 
        ' AdjustWidth=TRUE и AdjustHeight=TRUE: вписываем картинку в ячейку (без соблюдения пропорций)
        If AdjustWidth And AdjustHeight Then ph.Width = PicRange.Width: ph.Height = PicRange.Height
 
 
    Else    ' ИЗМЕНЯЕМ РАЗМЕРЫ ЯЧЕЙКИ под размеры изображения (нежелательно при вставке НЕСКОЛЬКИХ картинок...)        If AdjustWidth Then    ' если AdjustWidth=TRUE, то высоту не трогаем - изменяем ширину
            PicRange.Cells(1).ColumnWidth = PicRange.Cells(1).ColumnWidth * ph.Width / PicRange.Cells(1).Width
            While Abs(PicRange.Cells(1).Width - ph.Width) > 0.1    ' точный подбор ширины ячейки
                PicRange.Cells(1).ColumnWidth = PicRange.Cells(1).ColumnWidth - 0.2 * (PicRange.Cells(1).Width - ph.Width)
            Wend
        End If
 
        If AdjustHeight Then    ' если AdjustHeight=TRUE, то ширину не трогаем - изменяем высоту
            PicRange.Cells(1).RowHeight = PicRange.Cells(1).RowHeight * ph.Height / PicRange.Cells(1).Height
            While Abs(PicRange.Cells(1).Height - ph.Height) > 0.1    ' точный подбор высоты ячейки
                PicRange.Cells(1).RowHeight = PicRange.Cells(1).RowHeight - 0.2 * (PicRange.Cells(1).Height - ph.Height)
            Wend
        End If
 
    End If
End Sub

Sub TestPic()
   ВставитьКартинку ActiveCell, "C:\Пример.jpg", False, True, True
End Sub