Да!!!  
Спасибо, вы меня спасли!

Благодарю, однако это несколько не то.  
Спрошу по-другому:  
возможно ли вставить изображение на лист с помощью ActiveSheet.Pictures.Insert("С:\111\111\X\*.jpg") где X является переменной, содержимое которой равно содержимому конкретной ячейки?

В общем появилась у меня такая головоломка: необходимо макросом вставлять все изображения *.jpg из разных папок на лист. У папок - одинаковый путь, например "C:/pictures/", однако конечным именем папки является содержимое одной из ячеек.  
Соответственно, необходимо по событию подставить в путь содержимое ячейки, получить результат вида "C:/pictures/12345", поместить все файлы *.jpg из этой папки на лист.  
Подкиньте пожалуйста идей, как можно победить эту задачку!